水、气、土之战，是环保“十三五”的重头戏，而作为“十三五”规划落实的元年，在即将召开的2016年全国“两会”上，有关环保问题的议案备受投资者关注。除此前已经推出的“大气十条”、“水十条”外，最新消息称，“土十条”预计也会在年内推出。
“十三五”期间，我国将深入实施大气、水、土壤污染防治三大行动计划。土壤污染防治、VOCs(挥发性有机化合物)、黑臭水体治理以及环境监测等细分领域有望成为2016年环保行业新热点。
政策力挺环保行业
近几年，国家对环保行业高度重视。特别是党的十八大以来，国家把环境保护放到更加重要的位置，加快建立、完成政策法规体系，强力推进污染治理。“大气十条”、“水十条”的相继发布，全面打响了大气和水环境领域的污染治理；而“土十条”的加快制定并即将推出，将为土壤污染防治开启全新的局面。
从近期国家政策发布和行动来看，除相关部委积极出台利多政策外，地方政府也在积极行动中，如国务院于今年2月18日出台了全国黑臭河认定清单和土壤修复相关政策，这显示出国家对环保行业的高度重视。除此之外，发改委还提出拟在未来2～3年，围绕先进环境监测、污染治理、资源循环利用、环境修复等环节，针对大气、水、土壤、固废污染建设一批国家工程实验室。地方政府方面，贵州省于2月16日出台了《全省环境保护攻坚行动工作方案(2016～2017年)》，以环境质量改善为核心，全力打好水、大气、土壤污染防治三大战役，而重庆、浙江等地也纷纷出台了地方的《水污染防治行动计划》。
“目前，国家政策对环保行业的支持空前，未来五年，甚至更远，环保行业都将获得政策力挺。在‘十三五’期间，我国将深入实施大气、水、土壤污染防治三大行动计划。土壤污染防治、VOCs、黑臭水体治理以及环境监测等细分领域有望成为2016年环保行业新热点。”研究人士分析认为，节能环保产业有望达到年增速20%以上，环保投入将增加到每年2万亿元左右，社会总投资有望超过17万亿元。对于投资时点的把握，通常每年“两会”前后都是环保政策出台时间窗口，在此期间环保板块整体将具有一定超额收益。
环境监测受益首当其冲
在水、气、土环保之战中，大气治理在近年来一直受到了高度重视，国家就此也出台了多项治理政策和措施，如《关于推进大气污染联防联控工作改善区域空气质量的指导意见》、《大气污染防治法》等，从治理效果来看，成效并不明显。据环保部监测的2015年第三季度74个重点城市，空气质量超标天数比例超过20%的城市占比达43.3%，其中超标比例超过50%的达6.8%。雾霾的经久不散，已严重影响到民众生活。
从大气主要污染物排放情况看，仅2014年二氧化硫、氮氧化物的排放量就分别为1974万吨和2078万吨，而PM2.5和O3形成的重要前体物挥发性有机物VOCs的排放量估计也在2000万吨以上。为彻底解决大气污染问题，除全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造外，挥发性有机物VOCs的治理也必须要持续加强。就此，在2010年5月至2015年6月期间，国家连续出台了12项法规政策以确保VOCs得到有效控制。但即便如此，因政策法规、监测标准及制度管理体系等不健全，我国VOCs治理发展迟缓，VOCs治理市场产值仍不到40亿元/年，相较测算出来的潜在市场空间1100亿元仍有很大差距，而如果考虑到未来排放标准提高、监管行业与区域的扩大，则VOCs治理市场容量则将会进一步增大。这意味着VOCs治理市场具有很大的投资想像空间。
“VOCs治理将带来环境监测板块的投资机会，未来会呈现多点开花的板块效应，预计监测行业平均增速达到31%。”记者采访到的研究人士认为，在VOCs治理领域，先河环保、汉威电子、聚光科技、雪迪龙等有检测能力的公司将会率先受益。从上市公司来看，聚光科技正从监测领域走向水环境治理，搭建“监测-大数据-治理”的环保平台。公司2015年新签PPP订单(有确定金额的)7亿元，加上相关中标信息，预计公司2015年新增订单总额超过22亿元。先河环保是国内高端环境监测仪器仪表领军企业，也是国内首家拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业。在去年，该公司下属子公司河北先河正源环境治理技术有限公司与河北省雄县人民政府签署了《雄县包装印刷产业VOCs污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议》。双方将整体投资约18亿元人民币以PPP形式合作。将环境监测与VOCs治理的优势相结合，以此提升公司的核心竞争力和行业影响力。
土壤修复攻坚战打响
相比国内其他环保产业，土壤修复发展还远远落后于大气污染防治、污水处理、垃圾处理等较早兴起、目前较为热门的行业。相对于工业废水、工业废气等污染治理投资，土壤修复投资力度远远落后，产值也远不及这些环保行业。资料显示，全国土壤总超标率16.1%。从污染分布状况来看，南方土壤污染重于北方，长三角、珠三角、东北老工业基地等部分区域土壤污染问题较为突出，西南、中南地区土壤重金属超标范围较大。全国土壤环境状况不容乐观，土壤修复工作刻不容缓。
为改善土壤环境，国家相继出台了一系列的政策来扶持土壤修复行业的发展，发布单位涵盖国务院、发改委、环保部、财政部、国土资源部等，政策的密集出台凸显了国家对土壤修复行业的重视。日前，《土壤污染防治行动计划》(又称“土十条”)已由环保部提交至国务院。该计划总体目标定位为到2020年，土壤污染恶化趋势得到遏制；农用地土壤得到有效保护；建设用地土壤安全得到基本保障；土壤污染防治示范取得明显成效，土壤环境管理体制机制基本健全。
对于整个土壤修复产业市场发展空间，保守估计，我国有待修复的土壤污染面积为3.83亿亩，土壤修复市场在6万亿元以上。机构预测农业耕地土壤修复投资需求在3万亿以上、城市土壤修复投资需求1万亿以上、矿区土壤修复近2万亿元。
“首选区域垄断特征显著，优选具备区位、技术优势标的。”民生证券认为“十三五”期间，土壤修复产业将迎来黄金发展期。在具体公司上，永清环保、高能环境、博世科被机构重点推荐。其中，永清环保近年成功在湘江流域等地实施了重金属土壤修复案例，技术一直保持国内领先水平。今年7月公司完成收购美国IST公司51%股权。公司凭借本次收购一跃成为国际领先的土壤修复专家。公司所处的湖南省以“有色之乡”著称，是全国土壤污染治理的主战场，7月份环保部通报下达专项资金约28亿元用于重点支持30个地市加快推进重金属污染综合防治，湖南占到了11个，公司在土壤修复中占尽地缘优势。“土十条”预计将带动6万亿以上的投资，公司占尽技术、市场、政策多重优势。
高能环境是A股市场上为数不多的具有成功大型土壤修复项目修复经验的稀缺标的。公司在传统工业造纸废水处理业务的基础上，积极发展前端水处理、市政工程、土壤修复等业务，斩获数笔PPP大单。在2015年，公司新增订单近10亿元，饱满的订单对公司业绩提升及业务扩张提供了有力支持。
黑臭河治理有望成为全年的热点
在记者采访中，研究人士还重点提到了黑臭河治理问题，预期其成为2016年贯穿环保行业全年的热点。随着住建部、环保部联合印发《关于公布全国城市黑臭水体排查情况的通知》，政府要求各地2月底前完成黑臭水体整治完成期限等信息工作。城市黑臭水体治理也由此迎来政策风口。
其实，早在2015年5月《水污染防治行动计划》的出台，就正式提出了治理城市黑臭水体，提出“2020年阶段性改善+2030年总体改善”的总目标。2015年8月住建部与环保部发布《城市黑臭水体治理指南》，对黑臭水体的工作目标以及工作内容提出具体的指导性意见。2016年2月18日，住建部和环保部公布黑臭水排查结果，全国逾七成城市排查出黑臭水体，其中60%分布在东南沿海、经济相对发达地区。在对黑臭水体的摸底完成后，黑臭水体的治理需求开始释放。
从调查结果来看，截至目前，全国295个地级以上城市认定1861条黑臭河，假设每条河投资2亿元～3亿元，则对应3722亿元～5583亿元市场空间。根据中信证券的预测，要想实现2030年的黑臭水体治理目标，对应的投资需求或超过7000亿元。由此来看，在黑臭水治理上，管网建设、污泥处置、水处理、环境修复等都将从中受益，具体的受益标的主要有环能科技(黑臭水体治理设备)、巴安水务(河道治理)、东方园林(水生态修复)、天翔环境(污泥处置)等。
其中，环能科技磁分离水处理设备可广泛应用于黑臭河治理，未来有望受益于行业订单释放快速增长。东方园林并购申能环保、吴中固废，利用危废行业门槛拓展危废业务；另外，公司还并购了中山环保、上海立源，提出要“三位一体”的水生态综合治理理念，进军水环境综合治理领域，预计在黑臭河治理和海绵城市领域将获得更多的PPP订单，促进公司业绩提升。从订单来看，2015年，公司已中标的工程项目涉及到的总投资额高达391.49亿元。巴安水务，今年将进入订单交付密集期。目前在手体量较大的项目如贵州六盘水二期、锦州项目、沧州海水淡化项目预计2016年可完工交付；另外，目前公司在谈的项目订单规模都超过亿元。这将对公司未来业绩增长提供了有力保障。