三级市场的形成

美国的三级市场形成于60年代。根据证券法规定，只有属于交易会员的经纪人、证券商才能在交易所内代客或自行买卖股票；在交易所买卖经批准挂牌上市的股票，须根据交易数量收取固定比例的最低经纪人佣金。由于有最低佣金的限制，使股票交易的费用比较昂贵。为减少交易的费用，出现了通过非交易所会员的证券公司在店头市场中从事大批量已上市的股票交易的情况。美国三级市场自形成以来发展很快，反映出美国股票市场多层次、多样化的发展趋势。