逆向选择成本的起源

对于某个证券的价值，某些投资者了解的信息比做市商更多，做市商与这些投资者交易将导致损失。由于做市商无法区别了解信息的投资者与不了解信息的投资者，但他们又必须进行这些注定亏本的交易，为了弥补与有信息优势的投资者交易的损失，做市商必须对所有的投资者都征收费用.