比价效应的运用

下面我们就用一些实例来进行具体的分析。1999年上市的福日集团，上市初总股本25600万，流通盘7000万，99年预测业绩是0.17元，公司主要从事电视机的生产，属于家电行业，由于在99年长虹等家电类公司已经沦落为市场中的没落贵族，因此对于这么一个同样以家电生产为主，未来没有太大发展前景、经营业绩又比较差的公司，普遍抱以嗤之以鼻的态度，上市首日股价就呈现出了一路走低的局面，两天内按开盘计算跌幅达到将近30%。

然而市场投资者却同时忽视了一个最为关键的因素——“比价效应”，尽管家电类公司已经没落，但贵族气质却无法予以磨灭，99年家电类股票的股价仍基本定位在10元以上，当时长虹最低为12元，康佳最低为15元，厦华最低为11元，即使进入ST的熊猫和黄河也都停留在8元以上，平均价格达到10元以上，这样当时股价才5元出头的福日集团显然价格被低估了，日后其股价在2个月内越过10元，实现翻番，该股的成功炒做可以说是点对面比价效应最佳典范。

此外西水股份作为“明天资源”系列的一成员，在华资实业、明天科技股价均定位在15元以上后，12元绝对不是其最后的股价定位，随后该股7连阳的拉升也可以视作为点对面比价效应成功炒至于点对点的比价效应最佳范例，则是周三上市的九龙电力，该股与凯迪电力之间的比价分析在周三的神光观点中已经详细的阐述过，这里就做省略。通过上述分析，可以发现“比价效应”是在新股中寻找黑马的最犀利工具，在未来新股大量上市流通的时候，可对此加以灵活运用。

当然,这仅仅是中长线考虑的,就目前来看,市场最重要的不是大盘的系统风险,因为无论是整体平均市盈率还是目前的指数点位均到了一个相对低位的区域。更为重要的是,不少新发行的基金们的净值已跌破1元面值,甚至有0.94元净值的新基金,而从历史走势看,出现此类情况的时候,往往也是基金市场调整暂告一段落的时候。也就是说,近期市场将出现一定程度的反弹。

但仍然要防止个股的风险,道理很简单,一是比价效应使得部分高企的次新股开始了价值回归之路。在中小企业板块发行新股时间未完全明朗之前,此类个股的调整不会轻易结束,说不定还有后续的次新股加入到杀跌行列。二是券商地雷也要防止,从目前来看,券商重仓股是继控盘庄股之后的又一地雷。辽宁成大的跌停、内蒙华电的破位已充分说明了券商地雷的爆炸力。