水当量是为了研究高炉热交换过程而引出的概念。单位时间内通过高炉某一截面的炉料或煤气升高（或降低）1℃所吸收（或放出）的热量，称为炉料或煤气的水当量。用炉料流股或煤气流股的质量（或体积）与其平均热容的乘积表示。

　　高炉冶炼中还用每吨生铁的炉料或煤气升高（或降低）1℃所吸收（或放出）的热量来表示水当量。在现代高炉上，水当量沿高炉高度上的变化规律是：煤气水当量上、下部基本相同（约2000～2500kj/t℃），这是因为G气上部大，下部小，而c气相反，上部小，下部大，两者乘积基本相同；炉料水当量上部小，下部大，这是由于上部不仅吸热反应少，而且CO间接还原还放热，所以表观c气小，下部则有大量的吸热反应，还需炉渣和生铁熔化耗热，所以表观c气很大。