（1）信息传递的影响：股票的市价是由企业的经营状况和盈利能力确定的，虽然...

股利相关论的影响

由于现实生活中存在着市场不完善和政府税收，即存在交易成本股利政策对企业价值或股票价格将产生较大的影响表现在以下方面：

（1）信息传递的影响：股票的市价是由企业的经营状况和盈利能力确定的，虽然企业的财务报表可以反映其盈利情况，但报表受人为因素的影响较大，容易形成装饰以至假象，因此长远的观点看，能增强和提高投资者对企业的信心的则时实际发放的股利。企业的股利是以盈利为基础的，是实际盈利的最终体现。这是无法通过对财务报表的装饰来达到的，因此股利能替代财务信息将企业的经营状况和盈利能力传播给投资者，一般而言，保持股利的稳定并根据收益的状况增加股利发放可使投资者提高对企业的信任，有利于提高企业的财务形象，从而使股价上升，反之，则股价下跌，股利政策将影响企业价值。

（2）交易成本的影响。投资者的收益有两种：即股利收入和出售股票所得资本利得收益（买卖差价收益），交易成本影响投资者对股利和资本利得收益的选择，原因是投资者买卖股票需向经纪人或有关的代理机构缴纳交易费用，交易数额越小，这种交易成本成本就越高，同时买卖股票还需要收集大量的信息、花费大量的时间，因此由企业定期发放股利时进行买卖股票以获取差价有益的替代，可以节省交易成本，这对以领取股票股利为主要投资目的的投资者更是如此。