固定成长股票的价值

如果企业股利不断稳定增长，并假设每年股利增长均为g，目前的股利为D₀，则第t年的股利为：

D_t=D₀(1+g)^t

固定成长股票的价值的计算公式为：

当g固定时，上述公式可简化为：

如要计算股票投资的预期报酬率，则只要求出上述公式中R_s即可：

R_s=(D₁/P₀)+g

例如，某企业股票目前的股利为4元，预计年增长率为3%，投资者期望的最低报酬率为8%，则该股票的内在价值为：

＝82.4（元）

若按82.4元买进，则下年度预计的投资报酬率为：

R_s=(D₁/P₀)+g

＝4×（1＋3%）÷82.4＋3%

＝8%